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落实“瘦身计划” 通用汽车能够成功转型吗？

落实“瘦身计划” 通用汽车能够成功转型吗？

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来源：新车网
时间：2018-11-30

11月26日，通用汽车公司宣布，随着制造成本上升和传统动力汽车销售放缓，公司将在明年年底前裁减15%的员工（接近1.5万人，包括约8000名白领员工和约6000名蓝领工人）；计划关闭７家工厂并裁员１万多人，其中包括位于美国的４家工厂和位于加拿大的１家工厂，以及北美之外的２家工厂。

这些举措，被视为通用汽车“瘦身计划”的落实。过去三年里，通用汽车先后撤离了俄罗斯、印度及印度尼西亚市场，出售南非业务、精简新加坡业务。2017年2月月底，通用表示将其通用汽车东非公司的多数股权出售给五十铃汽车公司。3月6日，通用汽车公司以13亿欧元和9亿欧元的价格出售欧宝公司和通用汽车金融欧洲业务。5月，通用汽车密歇根州工厂裁员1100人，并把一款车型的产能转移到田纳西州。10月20日，通用在澳大利亚生产的最后一台车辆即霍顿Commodore于伊丽莎白工厂正式下线，通用在澳大利亚69年的汽车生产历史落下帷幕。

据分析：通用汽车公司的战略转型计划是该公司2009年破产重组以来规模最大的一次。通用汽车称，他们正在进行30-38亿美元的变革，以便在2021年前产生60亿美元的正现金流。通用汽车首席执行官玛丽·博拉在10月31日的致员工信中提到，“没有强有力的现金流做保障，通用汽车就不能达成远期目标：成为灵活且有创新能力的行业领导者。”通用汽车预计调整后将从第三季度末3.1亿美元的负自由现金流，在年底前变为40亿美元正自由现金流。

汽车行业正在经历一场重大的变革，电动化、智能化、网联化和共享化成为未来的发展趋势，造车新势力如谷歌、苹果、百度、特斯拉等纷纷在新能源和自动驾驶方面紧锣密鼓，而国际汽车市场形势复杂，特别是中美两个重要市场出现下滑。因此，通用汽车在此变局下作出的业务重组计划，得到了华尔街和资本市场的认同，媒体反应比较积极。

据外媒报道，26日裁员关厂消息公布后，当天美股交易日，通用汽车的股价收盘大涨近5%。华尔街投行近日将通用汽车的目标股价由此前的38美元上调至40美元。而据FactSet数据显示，华尔街投行对通用汽车的目标股价的平均值为44.8美元，较消息公布日收盘价溢价近20%。

华尔街投行的分析师表示，很多因素促使通用汽车作出此举动，包括中国、北美最大两个市场上的销量下滑，消费者从载客轿车到多用途运载车的偏好转移带来的问题，并表示其举措给竞争对手福特下一步的计划增加了压力。

瑞银分析师柯林·兰甘表示：“通用汽车在精简方面的努力，是运营业绩向好的主要驱动力，帮助抵消了大宗商品和汇率等方面的不利影响。我们对公司积极的成本控制举措印象深刻，未来仍将看涨其股票。”

斯坦福德汽车分析师马利安·凯勒表示，通用汽车曾经为“反应迟缓”付出过惨痛代价，而如今该公司吸取了此前破产的教训，在行业大环境大趋势发生变化时及时调整业务，其开源与节流无疑是对行业变局最直接反应。

美国知名的汽车交易平台分析师米歇尔·克雷布斯认为，通用汽车吸取教训，通用这次决策“先发制人”，走在潜在危机前面。

在连续7年增长后，2017年美国汽车市场销量为1725万辆，同比下降1.8%。2018年1-10月汽车销量1426.3万辆，增幅仅为0.2%，通用在10月北美销量同比下降近10%。中国汽车市场2018年车市，出现20年以来首次危机，1-10月，汽车产销同比分别下降0.4%和0.1%，10月产销比上年同期分别下降10.1%和11.7%。

从全球市场看，通用唯独在中国市场能够凭借合资维持强劲增长。2017年通用在中国的终端销量首次突破了400万辆大关，同比攀升4.4%。但是由于汽车市场疲软，2018年1-9月上汽通用在中国销量268万辆，减少2.5%；上汽通用五菱销售166.5万辆，同比减少0.96%。

通用汽车目前财务情况比较好。2017年税前利润达128亿美元，与2016年所创纪录持平，全年净利润则达到3亿美元。调整后摊薄后每股收益达6.62美元，调整后息税前利润率达到8.8%，上述两项指标均创造了历史新高。

在合并持续经营业务与终止经营业务（终止经营为已被处置或被划归为持有待售的、于经营上和编制财务报表时能够在本集团内单独区分的组成部分）报表后，通用汽车2017年净亏损39亿美元，约合每股亏损3.46美元。通用汽车方面称，形成亏损的主要原因是由特殊项目产生了总额为135亿美元的费用，其中包括因美国实行税制改革重新估算递延所得税资产而产生的73亿美元以及出售欧宝/沃克斯豪尔业务所产生的62亿美元，两项均不影响现金流。

通用汽车今年第三季度财报：调整后息税前利润上涨25%至32亿美元，净利润25亿美元；净收入增长6.4%至358亿美元；摊薄后每股收益达1.75美元，调整摊薄后每股收益为1.87美元，创历史同期最高；调整后息税前利润率为8.8%，北美市场为10.2%；通用汽车中国市场投资收益达5亿美元。

从以上指标看，通用汽车形势与2008年大不相同，关厂裁员是积极的战略调整，通用汽车的调整战略旨在“在未来几年保持美国的工业领导地位”。

另据报道，通用汽车正在推动从2021年开始在所有50个州采用国家零排放计划，在2030年之前为美国道路增加700多万辆电动汽车。

通用汽车公司还建议在2025年之后引入要求使电动车辆电池具有商业可行性的要求（每千瓦时70美元的成本，并开发足够的基础设施来支持车辆的使用和制造）。另一项建议是在自动驾驶车辆项目中开发电动汽车。

但是通用汽车的战略调整却未能得到北美领导人的理解和支持。美国总统特朗普在推特上宣称自己非常不高兴，“我对通用汽车和该公司的CEO玛丽·巴拉关于关闭俄亥俄、密歇根和马里兰州的工厂感到非常失望。中国和墨西哥没有因此受到一点点伤害！美国曾经救过通用，这就是我们所获得的感谢？我要削减对通用的所有补贴，包括对电动汽车的补贴。”白宫发言人后来表示，特朗普正在研究削减通用汽车补贴的选项，没有具体时间计划。

还有报道说，特朗普给通用汽车的女CEO玛丽•巴拉打电话说：我很不满意你们通用汽车的这个决定，美国为通用做了那么多，这就是你们给我们的感谢，通用应该立刻停止在中国制造汽车，弄出一款卖得好的车子来，然后回美国来生产。

2016年，特朗普在俄亥俄州竞选时，承诺将把制造业工作岗位带回美国。而2020年下一届总统竞选时，俄亥俄将是非常关键的一个州，通用汽车偏偏选择了关闭俄亥俄州的工厂。

加拿大总理克鲁多表示对通用汽车关厂“深感失望”。加拿大汽车工会组织的负责人杰瑞·狄阿思指出，通用汽车关闭奥沙瓦工厂没有任何意义。他在接受记者采访时说到：“我们不接受通用汽车关闭奥沙瓦工厂的决定，其将全力投入到保护薪水丰厚的汽车就业岗位工作中。”据《环球邮报》报道，安大略省奥沙瓦工厂的工人正计划走出去抗议，抵制通用的关厂行为，在特朗普威胁要削减通用公司的补贴之后，27日通用汽车股价低开低走，短线跳水，盘中一度逼近36.21美元，最终收跌2.55%，收报36.69美元。

代表底特律的民主党众议员黛比·丁格尔虽然对通用汽车新闻及其对经济的影响表示担忧，但是她还是看出了一些深层次的问题：“这是一个警告……如果我们想让美国的汽车行业继续成为全球汽车行业转型的领导者，联邦政策必须确保我们的汽车行业保持在创新和技术的前沿。国会必须共同制定两党政策，保证美国制造业的就业，开发清洁能源，并支持基础设施，以改变我们的移动未来。”路透社指出，“通用汽车此次行动是这家美国头号汽车制造商自10年前破产以来规模最大的一次重组，标志着北美汽车业的一个转折点。”

通用汽车的战略转变计划面临两面夹击的困难：行业竞争剧烈，政府工会阻挠，困难重重，压力山大，但是不如此通用汽车将重蹈2008年的覆辙。通用汽车应该加大公关力度，宣传汽车产业形势和通用汽车战略转型的重大意义，求得美国社会各界的支持。同时要讲究策略，切记不要激怒疯子。