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三季度亏1.1亿，市值跌破净资产众泰全年业绩恐难兑现

三季度亏1.1亿，市值跌破净资产众泰全年业绩恐难兑现

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来源：新车网
时间：2018-10-27

2018年前三季度净利润下滑，众泰汽车（000980.SZ）面临着业绩承诺难达成的压力。

众泰发布的今年三季报数据，1-9月实现营业收入133.65亿元，同比增长15.26%，但净利润却下降了13.54%，仅为4.15亿元。2017年，众泰汽车在被铁牛集团收购，通过借壳方式实现上市时曾承诺称，收购标的永康众泰在2016-2019年经审计的扣非后归母净利润分别不少于12.2亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。

即要实现当初的承诺，众泰汽车需要在接下来的一个季度完成近12亿元的净利润。从当下的整体市场情况来说，这极有可能是一个不能完成的任务。

纵观整体车市情况，从7月份开始国内车市整体下滑，到9月份已经持续了3个月。受此影响，包括众泰在内的几乎所有车企销量都受到挑战。从9月份的销售数据看，来自全国乘联会的数据显示，9月众泰汽车的销量仅为1.52万辆，同比下滑54%，前9月销量仅为19.7万辆。在9月新能源汽车同比增长73%，销量达到9.9万辆的大背景下，众泰的新能源汽车也有11.7%的下滑。仅为2210辆。

众泰前9月的业绩下滑，很大程度上也归因于三季度的大幅下滑。数据显示，公司三季度营业收入仅31.15亿元，同比下降46.38%；净利润为－1.1亿元，同比下降57%。

包括行业协会以及车企人士都认为，四季度虽然市场整体可能会好于三季度，但今年市场总销量有极大可能会由正转负。对于众泰来说，前期靠SUV在市场上获取了短暂的销量爆发，而由于在技术上缺乏领先优势，在产品质量上与主流自主品牌相比有一定差距。因此今年以来，随着市场风向转变，去年开始，众泰就成为最先感受到市场寒意的车企之一。

2017年，众泰汽车累计售出新车31.7万辆，同比下降4.8％。而今年前9月，众泰累计销量仅为去年的6成。对于一家车企来说，要提振业绩的唯一方式是拉动市场销量。对于众泰来说，此前其业绩能够快速爆发，旗下SUV车型T600功不可没。这款车在2013年上市时的一举爆发，不仅从根本上将当时已经濒临市场边缘的众泰汽车拉回到了生存线上，还一度助力其跃居自主第二阵营，年销量一度超越上汽乘用车、江淮汽车等。截至到目前，其累计销量已经突破50万辆。

众泰希望重新拉动销量，T600再度被寄予厚望。一方面，众泰对这款有一定市场基础的车在外观和内饰配置等各方面都进行了改进提升，希望其重新找回市场；而更重要的是，通过这款车，众泰希望改变此前业内对于其以“模仿”起家的固有概念。

众泰希望在设计和品质上发力。众泰汽车董事长兼总裁金浙勇多次公开谈及。财报数据显示，今年三季度，众泰汽车的研发支出同比大涨45%至2.55亿元。虽然与国内主流自主品牌相比，研发投入可能只能忽略不计。但在目前众泰盈利能力相对较难的背景下，这一支出对于众泰的资金压力也并不小。众泰汽车3季度经营活动产生的现金流净额仅为5417.7万元，同比下降92.42%。而一年内将到期的非流动负债则同比增长117.9%，达到5.46亿元。

从目前来看，众泰汽车短期内面临的资金压力并不小。也正因如此，8月21日，众泰汽车发布了《关于非公开发行公司债券预案的公告》，拟募集不超过20亿债券，用于偿还银行贷款，补充运营资金。

在10月25日，众泰汽车内部又召开了第七届董事会2018年度第七次临时会议，决议同意公司将部分闲置募集资金10亿元用于补充公司流动资金，使用期限为公司本次董事会审议通过之日起不超过12个月。

走低的业绩也让资本市场对众泰的现状感到意冷。在大盘走低的过程中，众泰汽车今年的股价走势也一路向下，连续11个月出现下跌。截止10月26日收盘，报4.52元/股，较2017年11月出现的高点14.89元/股已跌近70%，当前91.65亿的市值更是不足170亿净资产的60%。

如何用业绩改变当下的现状，成为摆在众泰面前的重要课题。更何况，随着和福特在新能源领域合资公司的推进，对于众泰的资金要求还会进一步提升。