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众泰汽车深陷业绩泥潭，母公司承诺“卖地卖房”补偿

众泰汽车深陷业绩泥潭，母公司承诺“卖地卖房”补偿

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来源：新车网
时间：2020-03-14

3月初，众泰汽车发布了对深交所关注函的回复公告，具体回复了关于2019年预计计提商誉减值约60亿元、公司2019年度第三季度净利润大幅下降以及母公司铁牛集团有限公司（简称“铁牛集团”）2018年业绩补偿承诺的可实现性和进展情况等一系列问题。

其中，铁牛集团对众泰汽车的业绩补偿备受关注。公告显示，由于目前铁牛集团所持有众泰汽车的股份100%处于受限状态，因此，铁牛集团2018年度业绩补偿承诺的可实现性仍然存在一定难度。但如有必要，除补偿股份之外，铁牛集团将以地块收储以及楼盘收益等现金方式补偿。

业绩亏损不堪重负

自2016年众泰汽车借壳金马股份完成重组上市以来，众泰汽车的年度业绩完成率不断下跌。根据上市之初众泰汽车与铁牛集团签署的《盈利预测补偿协议》（简称《补偿协议》）显示，铁牛集团承诺永康众泰（众泰汽车上市主体）2016年-2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于人民币12.1亿元、 14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。然而，除2016年永康众泰超额完成标的业绩之外，2017年和2018年，永康众泰的业绩完成率分别为95.15%和-30.52%,累计完成率为 49.25%。

连年来的业绩亏损持续向众泰汽车施压，亏损鸿沟越来越大。根据众泰汽车2019年度三季度报显示，2019年前三季度众泰汽车扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为-9.08亿元。另外，据众泰汽车2019年度业绩预告显示，众泰汽车2019年度预计亏损60亿-90亿元，较上年同期盈利近8亿元同比减少850%-1225%，基本每股收益亏损2.96元-4.4元。

对于亏损原因，众泰汽车表示，在2019年报告期内，公司营业收入大幅下降，经营成本相对上升，造成经营亏损较大。此外，在2019年报告期内，受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量大幅下降没有达到预期，根据谨慎性原则，众泰汽车拟计提商誉减值准备约为60亿元左右。值得一提的是，2018年众泰汽车计提商誉减值金额为3.2亿元。

铁牛集团卖地卖房补偿

由于永康众泰未能完成并购时的业绩承诺，铁牛集团就须按照《补偿协议》向众泰汽车做出业绩承诺补偿。根据公开资料显示，铁牛集团所持有众泰汽车股份累计7.86亿股，占公司总股本的38.78%。按照2018年业绩补偿承诺，众泰汽车曾在2019年8月就发布公告，拟以1元回购铁牛集团所持有的4.68亿股股份进行注销。

然而，在2019年11月，铁牛集团所持有众泰汽车股份已经被100%司法冻结、质押比例超过了80%。这也就是说，众泰汽车回购的4.68亿股股份仍处于受限状态。不过，众泰汽车表示，根据《补偿协议》的约定:补偿义务人应当优先选择股份补偿，现金补偿为备选方案。

据悉，作为浙江省大型民营企业，铁牛除众泰汽车之外，还持有安徽铜峰电子股份有限公司和浙江卓诚兆业投资开发有限公司股权，并在浙江永康拥有多宗工业性质用地的使用权，地方政府已计划对相应地块进行收储。其中通过地块收储，预计铁牛集团可获得收益约 34 亿元，可用于解除质押3.68亿股。

另外，铁牛集团下属子公司浙江卓诚兆业投资开发有限公司也已在永康成功开发了多个楼盘。目前，浙江卓诚兆业投资开发有限公司投资建设的两处楼盘即将完工交付，铁牛集团获得的投资收益也可用于归还股票质押贷款。

旗舰产品项目进展缓慢

资料显示，截至2019年末，众泰汽车整车在研项目还有6项，其中包括在上海车展上推出的代号B21和A16的全新车型。众泰汽车表示，目前A16已经开发完成待投产，B21项目仍处于研发中。作为众泰步入3.0时代的旗舰产品，A16是以质量为导向全新ZFA平台开发的首发车型，上市后将有望提升公司品牌形象。

然而，原计划于2019年上市的A16目前仍处于投产状态，而B21项目由于其模具开发进度缓慢，到件资源紧缺，原计划2019年年中SOP预计延期至2020年末。同时，除新开发项目进展缓慢之外，由于资金紧张，原材料供应不足，众泰汽车还存在部分车型已经停产，无国六车型可投放市场，主力车型竞争力不足等众多问题。

有业内人士对记者表示：“目前众泰汽车最大的问题还是造车核心技术老旧，改款、新款车型也没有及时推出。之前的热销车型因为模仿走俏，但是现在国人已经审美疲劳了。”据众泰汽车规划，近期公司研发的主要项目为新车型A16、B21以及T300的国六自动挡，远期研发项目主要为A16、B21的混动及新款轿车。不过，目前由于资金短缺以及新冠肺炎疫情等多重因素叠加影响，众泰汽车的新车上市计划或将继续被推迟。