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陆群释疑长城华冠摘牌新三板前途汽车寻求更大融资渠道

陆群释疑长城华冠摘牌新三板前途汽车寻求更大融资渠道

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来源：新车网
时间：2019-03-05

作为新三板上的明星企业，也是电动车新三板第一股，长城华冠的退出引起了轩然大波。

“新三板的发展节奏和公司发展阶段已经不匹配，所以我们选择了摘牌。”3月2日，长城华冠董事长陆群在接受记者采访时表示。作为新三板（即全国中小企业股份转让系统）上的明星企业，也是电动车新三板第一股，长城华冠的退出引起了轩然大波。外界猜测，长城华冠的主动退出，与融资情况不理想有关。

资料显示，自2015年登陆新三板后，长城华冠先后募资五次，合计募资21.2亿元，在新三板上市企业中排名前列。2018年12月7日，长城华冠发布公告称，拟以10.75元/股，发行不超过1.4亿股，计划募资资金15亿元，但最终没有实现这一目标。长城华冠董秘王立新表示，这是由于新三板交易制度上的改变所带来的影响，并非是长城华冠缺少融资魅力。

“我们在寻找新的融资平台，未来上市的主体也没有确定是长城华冠还是前途汽车。”陆群告诉记者，在新三板摘牌之后，长城华冠会寻找新的融资平台。“我们的退出是一个积极行动、慎重考虑的结果。企业在不同的阶段需要对接不同的平台，汽车对资金的需求体量非常大，现在的渠道已经满足不了。下一步还我们还会与资本平台对接。”外界猜测，长城华冠会在新推出的科创板上市，陆群对此表示，并不排除这种可能。“只要能解决我们发展需要，在融资和平台上我们没有特别的倾向。”陆群说。

事实上，目前整个新三板的市场流通性较弱，而科创板是一个相对更开放的平台，允许亏损及存在未弥补亏损的企业上市。今年开年，新三板就有65起“做市商退出事件”，而在2018年全年共有1549起做市商退出事项，与2017年478起相比增至3倍之多。这被认为是新三板进入了冷周期。一位分析人士指出，当前新三板资金相对低迷、成交量不断萎缩，而长城华冠需要一个更活跃的交易市场。

今年2月20日，长城华冠围绕拟申请终止新三板挂牌，以及对异议股东权益保护措施连发四则公告。长城华冠称，经慎重考虑，公司拟向全国中小企业股份转让系统申请公司股票终止挂牌。针对有异议的股东，长城华冠表示，将按照不低于异议股东取得公司股份时的成本价格收购异议股东所持有的公司股份，具体价格以双方协商确定为准，并再发公告，将于3月7日召开2019年第一次临时股东大会。

对长城华冠撤离新三板，外界有不少争议性的看法，包括长城华冠旗下前途汽车“烧钱”过甚，企业无法负担；其次还有消息称前途汽车在首款产品前K50上市之后，在半年时间中仅销售了59辆，汽车陷入困难。针对这些说法，陆群一一向经济观察网记者作出了回应。“我不能告诉你具体的销量，但肯定远多于这个数字，并且是超出我们的预期。”陆群称。在陆群看来，前途是目前除了红旗L5之外，中国售价最高的量产车，能取得现在的销量已经是创纪录。

下一步，前途汽车将向下拓展市场，从两座跑车进入大众化商品的布局。这首先就对资金提出了更高的要求。陆群继续强调了其不认同业内一些新造车企业关于造车200亿元是门槛的说法，其认为汽车制造业的利润本来就低，它的核心在于一定要实现盈利。“不能羊毛出在猪身上，即便是像K50这样的小众车，也要以盈利为前提。”陆群十分强调资金的效率，而并非资金的多少。“制造业比较的是效率，用最少的钱造最有力的产品。”

据其透露，前途汽车自成立以来，一共使用了超过20亿元的资金，但目前前途汽车形成了5万产能的工厂和电池厂，同时还获得了工信部和发改委的双重资质，并有量产车上市。王立新表示，如果横向比较，前途汽车的资金效率是所有新造车企业中最高的。而在陆群看来，在企业发展初期，控制亏损是尽快实现盈亏平衡造血的关键。“前期亏损越大、则需要更大的量来对冲，要控制好‘烧钱’的量。”陆群表示。

长城华冠业绩快报显示，2018年其营业收入1.59亿，较去年同期增加24.46%，归属于挂牌公司股东的净利润为-6.06亿，亏损额有扩大。陆群表示，前途汽车前几年为纯投入期，没有收入，从2018年下半年开始有销售收入，而前途汽车虽然花费了20多亿元，但未弥补的亏损在10亿元以内，“营收目前距离盈亏平衡线很近。”如果按照10亿元为弥补亏损计算，前途K50的售价为75.43万，补贴后价格为68.68万，意味着其销量在1400辆-1500之间就能实现现金流为正。