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多家车企抢滩科创板资金压力已经蔓延至产业链

多家车企抢滩科创板资金压力已经蔓延至产业链

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来源：新车网
时间：2019-07-11

　　汽车制造是个烧钱的行业，蔚来汽车创始人、董事长李斌曾公开表示，“一个新创的公司没有融到200亿人民币的能力，可能比较难开始一个新的汽车品牌。”小鹏汽车董事长何小鹏在完成A+轮融资之后也感叹：“以前看别人做车觉得100亿太夸张了，现在自己跳进来，才知道200亿都不够花。”

　　2019年，如果说烧钱带来的资金问题将会率先淘汰掉一部分车企，那么新能源汽车的补贴退坡将会影响所有参与者。况且车市还呈现出将持续负增长的态势，车企将面临十年来最大的资金压力。

　　从车企的财报来看，波及到产业链上下游的不景气以及新能源汽车补贴退坡造成车企回款压力和坏账损失普遍增加。如何应对补贴退坡带来的影响，车企对此问题似乎并没有良策。如果要说，大约都是差异化竞争、强化核心技术、积极拓宽产品市场、加强成本管控等等老调重弹的话，但具体要如何做，几乎没有一家车企有完备的解决方案。

　　● 多家车企抢滩科创板

　　为了活下来，目前各大车企都在大力拓宽资金的来源渠道。如长安欧尚、长安新能源均已经开始引入社会资本进行混改;北汽银翔、小康股份等都在引入政府资金;华泰汽车与房地产商富力集团达成战略合作;而有传言称，力帆股份或引入战略投资者自救;而一些边缘企业，则不得不通过出售资产的方式回笼资金。

　　6月13日，科创板在上海证券交易所正式开板，由于该板块采用的是注册制且入注门槛较低，许多新创企业都争抢进入，时值资本寒冬，新造车势力融资也越来越难，登陆科创板似乎已经成为了他们的救命稻草。

　　在开板前一日，在由上海市经济和信息化委员会、上海市商务委员会、上海市长宁区人民政府指导的“2019全球新经济年会”上，现场公布“2019科创板潜力新兴企业100”榜单中，博郡汽车、零跑汽车、新特汽车、威马汽车4家新势造车企业在列。

　　电车资源了解到，新造车势力中，目前包括奇点汽车、博郡汽车、合众汽车、天际汽车、前途汽车等多家车企均表达了登陆科创板的意向。传统车企方面，奇瑞新能源在今年年底或将进驻科创板;力帆汽车也试图借助旗下盼达用车、移峰能源和无线绿洲三家公司登陆科创板来扭转当前的困局。传统车企与造车新势力的合资企业广汽蔚来也有意向登陆科创板，不过其目标是在2022年-2023年满足登陆科创板的条件。

　　对于车企而言，登陆科创板能够获得更有利的融资环境，更加便捷的融资渠道;与此同时还能够获得来自资本市场的信誉加持，进一步来讲更有利于其融资。7月22日，科创板将正式开市交易，但并没有一家新势力的名字出现在科创板首批挂牌企业当中。

　　从目前投资行业的整体思路来看，新能源汽车板块确实是投资热点，但投资造车要求资金量大、周期长、风险高、短期收益无望，且投资者对各家新造车企业的实力预判存在较高的不确定性。

　　在严峻的资金压力下，车企已经进入到关乎生存的关键时期，对于新能源车企而言，这场扩日持久的马拉松赛也远比预料中的更加艰难。

　　● 资金压力向产业链蔓延

　　电车资源了解到，由于处于核心地位的整车车企发展受到影响，目前汽车整个产业链资金紧绷。除了汽车经销商，一些零部件企业也陷入困境，特别是新能源汽车零部件。

　　资金是整个汽车行业的血液，经销商作为汽车销售的重要一环，也深受资金压力的困扰。流通协会的调查数据显示，2018年经销商新车毛利从2017年的5.5%下降到0.4%，经销商的亏损面从2017年的11.4%增加到39.3%，近四成经销商净利亏损。进入2019年，这一状况并没有得到改善，经销商的新车毛利普遍为负，亏损面进一步加大。曾经的全国经销商百强之首庞大集团申请破产重组，润东汽车甩卖56家4S店获取资金周转，第1车贷被传资金链断裂。

　　作为新能源汽车最重要的零部件之一，国内电力电池企业均面临着资金紧张的压力。伴随应收账款和存货的快速增长，国轩高科的现金流出现了大幅波动。亿纬锂能和鹏辉能源，虽然季度报显示，其营收还算不错，但现金净增加额一栏中，三家企业均出现了不同程度的下滑甚至负增长。而星恒电源早已将业务重心转移到电动自行车行业。

　　就目前新能源汽车行业，甚至整个汽车行业而言，都面临严峻的资金压力，生存风险仍在不断增加。而造车新势力是否有足够资本登陆科创板，还得看其是否有足够的盈利能力，或者拥有核心技术。目前它们在产品的质和量方面都还未有拿得出手的成绩，消费者也难以为此买单。所以这大约也是导致新造车势力未出现在首批科创板上名单的重大因素。