一、股价暴跌，万亿市值破灭

截止到4月24日收盘，宁德时代的股价报收398.9元，与2021年12月3日盘中最高价692元相比，跌幅高达40%，总市值已跌破万亿，与最高峰1.6万亿不可同日而语。

不知道多少股民被套牢，欲哭无泪，不知道多少机构站在高高的山岗上回头望。

作为新能源锂电池行业的龙头企业，创业板的最大权重股之一，宁德时代股价一路下跌，带动了创业板指数跌跌不休，与去年最高值3576.12相比，创业板指数也跌去了36.2%。

所以有股民戏言，宁德时代以一己之力带崩了创业板。当然这是玩笑话，创业板的其他权重股，如迈瑞医疗、阳光电源等都处于下跌通道，这不是个别企业的问题，而是创业板企业整体估值下移的问题。

以笔者观察，宁德时代的股价还没有触底的迹象，预计未来还有下降的空间，不排除跌到9000亿市值以下的可能性。

作为板块龙头，宁德时代的股价不企稳，创业板也难言触底，更别提反弹。

二、2021年经营业绩分析

4月21日，宁德时代发布了2021年财报，数据相当亮眼。

报告期内，公司营业收入约1303.56亿元，同比增长159.06%；归属于上市公司股东的净利润约159.31亿元，同比增长185.34%。锂离子电池销量达到133.41GWh，同比增长184.82%。

从销量、销售额、净利润来看，宁德时代仍然处于高速增长阶段，充分凸显了龙头企业的竞争优势。产能利用率达到95%，几乎做到了极致，说明企业经营效率是非常高的。

在市场端，2021年宁德时代在国内动力电池企业装机量占比中，份额高达52.1%，一家独大，第二名的比亚迪仅为16.2%。从全球动力电池装机量来看，宁德时代仍然以32.6%的份额稳居世界第一，力压第二名的LG新能源（市场份额占比20.3%）。

从业务构成来看，宁德时代在传统的动力电池系统产品之外，已经成功开拓了电池材料业务和储能电池系统业务，业绩增速惊人。

2021年宁德时代实现锂电池材料销售收入154.54亿元，同比增长350.74%。

2021年实现储能系统销售收入136.24亿元，同比大增601%。

此外，宁德时代2021年的经营活动现金流达到429.1亿元，同比增加132.8%，秒杀大多数上市公司。合同负债为115.4亿元，相比去年全年增加了67.85%，说明大量客户支付了预付款。应收账款周转天数为64天，为8年来最低值，不像其他企业存在账期的压力。

从以上经营指标来看，宁德时代属于优质股中的金质股，行业垄断属性+高成长性+科技创新属性+优异的盈利能力+健康的现金流，在大A股4600多家上市公司里面属于打着灯笼也找不着的，怎么就把股价搞崩了呢？这不应该啊。

这一切的缘由，是因为股民扎堆，基金抱团，把宁德时代的股价炒的太高了，以宁德时代159亿的净利润还不足以支撑上万亿的市值。

新能源锂电池行业已经不再属于新兴产业了，经过十几年的发展，行业已经逐渐成熟，市场规模的增长是有限的。宁德时代也已经成长为行业龙头，具备垄断属性，市场占有率很难再进一步提升。

在可以预见的将来，宁德时代的业绩增长不会再保持过去那样的速度，市盈率必然会逐步下降，不可能维持在100倍左右。

这是一个正常的价值重估、估值修复的过程。

任何东西，价格涨高了，就必然会跌下来。

三、宁王的未来在哪里？

笔者对宁德时代的未来发展仍然抱有非常乐观的期待。

新能源汽车仍然属于国家战略性产业，宁德时代将持续受益于新能源汽车产业的高速增长，预计2022年新能源汽车销量增幅在50%以上，即使维持市场占有率不变，宁德时代动力电池系统业务的增幅也能够达到50%以上。海外市场存在一定的不确定性，如果宁德时代继续抱紧特斯拉，并进一步拓展海外客户，海外业绩增长也会超过50%。

受益于储能产业的爆发式增长以及宁德时代广泛的客户布局，预计2022年宁德时代储能电池系统的业绩增长会超过100%。

受下游需求拉动，电池材料需求仍然供不应求，会带动宁德时代的材料业务保持高增长，此外，宁德时代参股的印尼高冰镍项目投产，会进一步增加锂电材料产能，预计2022年宁德时代电池材料的业绩增长也会超过100%。

如此推测下来，保守估计，宁德时代2022年的业绩增长可以达到50%~100%，虽然低于2021年，但是在全球经济不景气，中国经济受疫情影响增长乏力的大环境下，仍然可以称得上让人惊艳和羡慕。

除了短期业绩的增长比较明确之外，从长期发展趋势来看，笔者认为宁德时代有以下几个明显优势。

第一，宁德时代在液态锂离子电池，半固态、全固态锂离子电池，以及新兴的钠离子电池等领域都有广泛的、深厚的技术布局。截至2021年6月30日，宁德时代及其子公司共拥有3357项境内专利及493项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计3379项。从专利数量来看，宁德时代的技术领先优势非常明显，这是该公司最大的护城河和竞争优势。专利并不能代表一切，但是海量的专利足以淹没竞争对手，堵死他们的发展路径。

第二，从纵向的产业链布局来看，宁德时代通过母公司、子公司、以及参股的金融公司，花费数百亿元，投资、合资了锂电池产业链上百家公司，上游涉及电池材料、锂矿、镍矿、钴矿、磷矿等，下游涉及BMS、Pack、芯片、半导体、传感器、储能、整车、PCS、智能驾驶等，打通了整个产业链，构建了庞大的业务版图，已经不再是靠主业参与商业竞争，而是混合业态、产业协同、群殴对手的节奏。

第三，从横向的客户资源来看，宁德时代海外汽车客户包括特斯拉、宝马、大众、奔驰、通用等，国内汽车客户包括上汽、广汽、东风、长安、一汽、吉利、长城等，在电力领域则与国家能源集团、国家电网、南方电网、中国能建、中国华电、三峡集团、阳光电源、阿特斯、伊顿等建立合作关系，几乎囊括了国内外所有优质客户资源，这是宁德时代业绩持续增长的保障。

最后，宁德时代通过长期的品牌运营，已经成功的树立了行业品牌第一的形象，不但占领了市场，还占领了客户的心智，连普通民众都知道宁德时代的电池最牛逼，这在一定程度上会倒逼下游客户采用宁德时代的电池，以获得终端市场的认可，提升自己的竞争力。

这种抢占客户心智的行为，会大大挤压竞争对手的生存空间，是一种非常无解的打法。

当市场供应充足，产品品质和性能很难拉开差距的时候，用户会面临无数种选择，在这种情况下，每个企业都必须回答一个关键问题：用户选择你而不选择其他人的理由到底是什么？

我认为，无论是消费品还是工业品，接下来最重要的问题是打造自己的品牌，要在消费者心智中拥有一个选择你而不选择别人的理由，要在消费者的大脑中赢得他们的青睐，这才是竞争的根本，也是企业获得客户的关键所在。

在新能源这个广阔的赛道里面，还有许多企业通过传统的线下拜访、销售推广这样一种最原始、最简单的方式来获取客户资源，浪费了大量时间和金钱，效果并不理想，疫情的反复和各地的严格管控更加剧了企业拓展客户资源的困难程度。

要想在激烈的竞争中脱颖而出，就必须建立品牌意识，将自己的品牌形象已最快的速度推送到客户、客户的客户脑子里，要去影响他们的心智，占领他们的心智，左右他们的选择。

“连线新能源”和“轻型电动车”是新能源行业两个知名的自媒体平台，拥有广泛的客户订阅群体，并已入驻头条号、雪球、一点号、百家号、车家号、易车号、大鱼号、微博等其他媒体平台，全网用户数量数十万人，覆盖新能源行业上万家企业，自2016年以来成功举办了多场新能源行业专业技术论坛和综合商业会议，可以为用户提供具有广泛影响力的线上、线下品牌推广服务，实现上下游之间的零距离接触，助力企业指数级增长。

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四、商机无限，共创未来

抢占心智，赢得人心，这才是商业的王道。

你不去占领用户的心智，用户的心智就要被别人占领。

我们呼吁新能源行业的企业不要再用传统的、低效的方式来推广和获客。

机会总是留给有准备的企业，面对快速变化的社会和反复无常的疫情，正是考验企业内功、调整企业方向的好时机，尽快调整规划，谋势布局，为企业护航，为品牌传播，为营销赋能，才能把握机遇，创造未来。