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雷军收宝沃谈判陷僵局！陆正耀“烫手的山芋”谁来接？

雷军收宝沃谈判陷僵局！陆正耀“烫手的山芋”谁来接？

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来源：新车网
时间：2021-04-08

“之前与小米汽车谈的最深的是宝沃汽车，但是，目前谈判陷入了僵持状态。”记者了解到，虽然双方有过深度洽谈，并被业内认为最有可能被小米控股或收购的宝沃汽车，但因双方对宝沃汽车估值差距实在太悬殊，目前谈判已经戛然而止。

知情人士透露：“雷军想借陆正耀的资本困局顺势将宝沃收归囊中，但是，出价太低，如果陆正耀答应了，在宝沃汽车项目上就会血亏。”

但知情人士同时透露，双方嘎然而止的谈判，并不等于未来没有合作希望。一是陆正耀此时陷入资本困局，急需出售资产；第二，对于雷军来说，虽然汽车产能过剩，但像宝沃汽车这样直接可以收购控股的产能并不多，加上陆正耀的神州优车（OC838006）旗下的其他汽车项目，可以让雄心壮志的雷军迅速进入更多汽车生态领域，不排除双方会再次坐到谈判桌前。

宝沃已经是陆正耀手里的烫手山芋

知情人士透露：“雷军出价极低，远远低于陆正耀为宝沃付出的代价。”

2018年底，神州优车通过壳公司长盛兴业，以39.7亿元从福田汽车收购宝沃67%的股权。收购宝沃汽车，按照陆正耀的如意算盘，希望打造一个汽车闭环，补足造车能力。在神州的构想中，宝沃工厂可以作为生产平台，不仅生产宝沃汽车，也生产其他品牌的汽车。

但是，陆正耀的如意算盘失算了。

造车的难度和投入的金额远远高于一个外行人的估计。到手两年，一开始宝沃的影子还能在神州租车的网络中看到，但如今，显然，依靠神州租车的网络卖车已经被证明是行不通的。而陆正耀之前采用的自己体系内依托于神州优车和神州租车“左手倒右手”的买卖，“自产自销”的模式也在去年4月瑞幸咖啡爆出造假丑闻难以为继。

导致的结果是：宝沃销量的急剧下滑。根据全国乘用车市场信息联席会的统计，2020年宝沃累计销售新车8740辆，同比大幅下降84%。在此之前的2019年全年，宝沃汽车还有5.45万辆的销量。

而宝沃尴尬的销量，也直接导致3月22日，神州优车（OC838006）从新三板终止挂牌。神州优车（OC838006）被摘牌的直接原因，是神州优车未能按期披露2019年的年报。在外界看来，年报拖延的背后是神州优车难看的业绩。在2020年，神州优车一面剥离神州租车，一面“雪藏”宝沃的财务。神州优车属于宝沃汽车的控股股东，按照惯例，神州优车自然应当合并宝沃汽车的财务报表。不过神州优车一拖再拖，直至退市。

造车的高投入让神州优车不堪其重。2018年，宝沃汽车亏损约27亿元，2019年，宝沃汽车的报表直接被雪藏。神州优车最后一份财报为2019年半年报。财报显示，在2019年上半年，公司实现营收19.20亿元，同比下降48.98%，净亏损6.52亿元。对于业绩的大跌，公司解释称，专车及车闪贷业务收入有所减少，以及对宝沃汽车“新零售”模式的投入，是导致业绩下跌的原因。

雷军：不缺钱的主想趁机捡个便宜？

雷军开出低价显然也是有原因的，除了宝沃自身的问题，此时的陆正耀正遭受着资本市场和个人信用的“双重破产”风波。

陆正耀最风光时，其“神州系”下有三家上市或挂牌公司，包括神州优车、神州租车，以及成立18个月即上市的瑞幸咖啡，吸金范围遍布新三板、港股及美股纳斯达克。

但未曾料到的是：从2020年4月瑞幸咖啡曝出财务造假后，“神州系”资产就接连爆雷。神州优车（OC838006）被摘牌；陆正耀的另一家上市公司港股神州租车（00699.HK）于3月4日宣布私有化要约于当日截止，MBK Partners（安博凯）收到不少于90%的要约股份，剩余股份也将被强制收购。按照目前进度，神州租车预计将于今年7月向港交所申请退市。这也意味着，陆正耀的这块重要资产换了主人。

3月15日，神州租车发布了完成私有化前的最后一份财报，财报显示，神州租车在2020年净亏损达到了41.6亿元。其中，核心业务汽车租赁全年汽车租赁营收37.55亿元，与去年同期相比大幅下降23.6%。

去年6月，瑞幸咖啡已经宣布从纳斯达克退市。今年2月，瑞幸咖啡在美申请破产，目前在粉单市场交易。粉单市场是初创公司或者不满足上市条件以及退市公司所在的市场。由此，“神州系”下三大上市或挂牌公司均告别主流资本市场。

曾经在资本市场喧嚣一时的陆正耀，此时有点狼狈。影响陆正耀的不仅仅是个人资本，关键还有个人信誉问题。虽然市场不缺资本，但是，谁愿意将钱投给一个曾经数据造假的公司和个人？且从陆正耀接手宝沃汽车以后，可以说，对宝沃汽车没有加分只有减分，其对汽车产业的运营能力，同样不会被看好。

陆正耀最后的倔强雷军接不接？

如果雷军接手宝沃，对于宝沃来说，是好事，也是坏事。好事是盘活了产能，坏事，则是宝沃的品牌何去何从，目前仍是未知数，这取决于小米对宝沃汽车是整体收购还是控股。毕竟，对于雷军来说，一定是打造小米汽车的品牌，当然，也不排除宝沃品牌留着作为一个产品系列，但显然，折腾了这么多年，没有一炮打响的宝沃品牌想要重生，难度比新创一个更难。

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这或许也是陆正耀还坚持着最后的倔强的理由吧。

双方谈判陷入僵局，说明至少目前陆正耀还在坚持宝沃不应该被贱卖。宝沃对雷军意味着什么？

第一，虽然中国产能过程，但能够满足被小米控股或全部收购的产能并不多，毕竟谁都知道现在汽车产业只要挺得住，无论是地方政府还是投资人都会将其作为重要的项目考量；

值得一提的是，宝沃还拥有传统能源和新能源整车的双生产资质，并试图在2020年前完成CUV领域全覆盖并布局轿车领域。而这一目标，也恰好与目前中国和全球市场看中新能源汽车的趋势不谋而合。据数据显示：2020年，中国汽车总销量超过2500万辆，而新能源汽车却仅占了125万辆左右。虽然当前新能源汽车的市场占比较小，但它的增速正在不断变大，未来可期。也正因如此错过了小米之后还会有其他投资人。

去年下半年，以特斯来、蔚来汽车、比亚迪、理想、小鹏汽车等新能源汽车股价在资本市场表现异常，以特斯拉为例，它市值一度排名全球第一，而且它的市值比第二到第10名的总和还要多。

第二，失信却资金怕什么？连贾跃亭都能够东山再起，陆正耀也同样可以！在汽车市场，很多前期已经倒下的企业，也纷纷正在资本的驱动下卷土重来，

第三，雷军的造车计划如此高调，但竞争同样激烈，雷军的计划要实现，已经不仅仅是产能的问题，而陆正耀能够拿出来的项目，也不仅仅是产能。

宝沃汽车密云工厂总用地面积为87.74公顷，总建筑面积为44.7万平方米，包括冲压、车身、油漆、总装等车间，设计年产能达18万辆，工厂现有员工1900余人。

神州优车（OC838006）旗下有神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷四大板块。当初进行39.7亿元收购宝沃股权的豪赌时，按照陆正耀的构想，通过收购，“神州系”将完成出行市场的最后一块拼图，打造从汽车制造、租售、二手车再到金融的完整产业闭环。

对于雷军来说，打着“最后一个创业项目”说法的小米汽车，只许成功不许失败，就必须抓住机会快速奔跑。而如今，与之前企业单打独斗只造车不同，汽车生态是未来汽车企业不得不布局的。如吉利汽车布局了曹操专车、上汽布局享道出行，与此同时，滴滴、百度也相继造车，对小米汽车来说，未来的竞争不是仅仅有产能就能够满足。

小米汽车在布局产能的同时，完全还有可能与神州优车旗下的其他业务板块进行合作，直接将陆正耀的项目拉进整个小米生态。

当然，此举也将一箭双雕，处于信用危机的陆正耀，将极有可能借助雷军的小米汽车生态链，进行信用背书，重获资本市场青睐，从而走出资本泥沼。

最终双方是共赢还是分道扬镳？记者认为极有可能僵持之后，双方将再次坐到谈判桌前。