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戴姆勒危机凸显，寻求多方合作以筑牢中国市场地位

戴姆勒危机凸显，寻求多方合作以筑牢中国市场地位

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来源：新车网
时间：2019-08-01

近期，戴姆勒集团发布的第二季度财报显示，其营业收入为426.5亿欧元，同比增长5%；息税前亏损15.6亿欧元，而去年同期利润为26亿欧元。这是戴姆勒自2010年来出现的首次季度亏损，上一次季度亏损出现在2009年。受此消息影响，戴姆勒股价次日下跌2.85%。

就在戴姆勒集团发布第二季度财报的前一天，北汽宣布入股戴姆勒，持有其5%的股份。至此，除机构投资者外，戴姆勒的第一、第三大股东均为中国企业，分别是持股9.69%的吉利集团和持股5%的北汽集团。每况愈下的戴姆勒亟须寻找扭转乾坤的发力点。

再发盈利预警

戴姆勒在此次财报中透露，受包括高田气囊召回在内的召回事件影响，梅赛德斯奔驰部门的利润减少了7.7亿欧元；此外，部分奔驰柴油车涉及排放造假问题，也让其损失了10.7亿欧元，两者加起来总计有18.4亿欧元。戴姆勒股份公司董事会主席兼梅赛德斯-奔驰汽车公司负责人康林松表示，“我们在第二季度的业绩表现主要受到42亿欧元特别支出的影响。”

源于高田气囊问题、柴油门等事件影响，戴姆勒集团也再度发布盈利预警，这也是戴姆勒在12个月内第三次下调利润预期。事实上，在此期间戴姆勒密集发布的每次盈利预警都带来一个股价的小低谷。资料显示，从2018年初开始，其股价一直跌跌不休，到2019年1月，股价下探到3年内的最低水平45欧元左右，跑输DAX和STOXX欧洲汽车指数，股价累计下跌了20％，几乎跌至六年来的最低水平，让不少股票投资者望而却步。

更糟的是，戴姆勒方面预计，2019年集团息税前利润将显著低于去年。数据显示，2019年第一季度，戴姆勒营收为397亿欧元，与去年基本持平；息税前利润（EBIT）同比下滑16%至28亿欧元，且低于分析师此前预计的28.9亿欧元。第二季度，戴姆勒乘用车板块的整体销量下降了3%，为57.5万辆。其中，梅赛德斯-奔驰的汽车销售回报率从2018年同期的8.4%跌至今年的-3%。戴姆勒方面表示，目前预计集团息税前利润将远低于上年同期水平，而此前该公司发布的预测与上年同期基本持平。

为了提高盈利水平，7月24日，戴姆勒正式宣布将加大新一轮成本削减的力度。据悉，即将启动的成本削减计划，主要基于以下维度的考量：抢滩智能化（自动驾驶）与电气化（电动车转型），应对净化内燃机的压力；应对中国新车销量增速放缓、欧洲市场疲软以及全球贸易紧张局势加剧的不利因素。对此，康林松表示：“我们正在加强公司更具前瞻性的绩效计划，并从内部开始审查产品投资组合，以保障未来策略和布局的持续领先。”但他并未透露具体细节。

解题仍需中国

行业分析认为，作为以豪车制造为主的戴姆勒汽车，这两年走下坡路的现象越来越明显。值得注意的是，戴姆勒在与中国企业的直接、间接合作中，却获得了更大的优质资产。此次戴姆勒出让5%的股份，既在一定程度上平衡了与中方两家车企的关系；也同时进一步筑牢了在中国市场的地位。或许，这才是戴姆勒真正的“如意算盘”。

早在2015年，北汽集团董事长徐和谊就曾说过，“戴姆勒已经是北汽股份的第三大股东，北汽入股戴姆勒后也不会是小股东。”最终，这一夙愿在四年后达成，如今双方已经互为第三大股东。而且，在此前的一年多，另一家中国汽车民营企业——吉利汽车以73亿欧元的代价，收购了戴姆勒9.69%具有投票权的股份，一举成为其单一最大股东。目前，中资已经掌握了这家德国豪华汽车公司近15%的股权。无疑，国内企业与国际制造商的合作发展，拥有了更为重要的话语权。

在业内看来，北汽入股戴姆勒并不意外。

数据显示，今年上半年，北汽集团营收2464.5亿元，同比增长6.0%；利润同比增长4.4%。相比之下，戴姆勒的日子并不好过，上半年梅赛德斯-奔驰在全球销售119.50万辆车，不仅销量下跌4.7%，其还对投资者发出了亏损预警。虽然，戴姆勒产值的下滑已超出想象，而中国市场则依然贡献着主要的利润来源。相关数据显示，今年上半年梅赛德斯-奔驰乘用车全球销量下滑4.6%，除中国市场保持了1.3%的增长之外，其他区域市场都在下滑。此时，再加上北汽集团5%股份的巨大资金驰援，在一定程度上，对于戴姆勒而言，中国市场就是救命良药。不过，戴姆勒对中国市场的倚重，远不止这些。戴姆勒对中国市场谋求的下一个利益是，调整北京奔驰的股比。

业内称双方获利才能持久

一直以来，戴姆勒都对增持北京奔驰的股份至65％蠢蠢欲动，但由于政策红线而不得不放弃。不过，在中国进一步对外开放，放宽汽车合资股比，宝马以付出36亿欧元的代价增持华晨宝马至75％股权之后，去年年底，外电就传出消息，戴姆勒欲将其在北京奔驰的持股比例从49%提高至最少65%。当时，北汽方面极力否认，戴姆勒方面迟迟没有回应。

生意场上，必须是双方获利，任何单方的获得，都是不可持续的。因此，有机构分析师明确判断，北汽集团持股戴姆勒，其实是和戴姆勒增持北京奔驰，做的一次等价交换。据估算，戴姆勒增持北京奔驰16%的股份，价值在178亿元-233亿元之间；此次北汽集团持股戴姆勒5%的股份，差不多花费了192亿元。这两个数字两相抵消，而两家企业都获得了“各取所需”的成本相仿。看来，北汽与戴姆勒就增持北京奔驰的谈判结果将很快落地。

业内人士对记者表示，在戴姆勒整体走下坡路的情况下，更意识到在华资产的重要性，对于筑牢中国优质资产的问题，显然是从长远考虑的。中国汽车市场也正处于转型升级期，自主品牌逐渐成长起来，特别是在新能源汽车方面，合资车企业已经不再占领绝对优势，中国汽车工业由“大”转“强”。