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长城汽车剥离边缘子公司，聚焦整车业务以提升盈利能力

长城汽车剥离边缘子公司，聚焦整车业务以提升盈利能力

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来源：新车网
时间：2019-02-27

在整体车市面临下行、波动调整的大背景下，长城汽车开始逐步“断舍离”，主动剥离边缘业务，聚焦核心业务。

2月20日，长城汽车发布公告称，已与母公司长城控股集团有限公司订立股权转让协议，拟以4.6亿元向长城控股转让其全资附属公司天津长城共享汽车服务有限公司100%股权。而在此之前，长城汽车旗下蜂巢能源也于去年10月宣布转让。

一方面是剥离子公司，一方面在核心业务上的扩张仍未停止。在长城汽车看来，电池业务、出行业务被剥离也是聚焦核心业务的体现，这些新业务日后或将逐步实现独立运营和市场化发展。业内人士分析称，长城汽车此举是为了实现提升上市公司盈利能力。

“断舍离”剥离子公司

长城汽车因业绩和盈利原因，加快剥离子公司业务的速度。2月20日，长城汽车发布公告称与保定市长城控股订立股权转让协议，拟以人民币4.64亿元向长城控股出售长城共享100%股权。

公开资料显示，长城共享于2017年12月21日成立，注册资本人民币10亿元，经营范围包括汽车租赁、汽车信息咨询、技术开发等，其名下拥有3个全资附属公司，分别为哈弗汽车租赁有限公司、欧拉信息服务有限公司、纷时科技有限公司，公司定位均为长短租、分时租赁等出行服务。

公告显示，经评定估算，长城共享评估资产总额约为人民币11.31亿元，负债总额约为7.33亿元，净资产约为3.98亿元。业内分析认为，虽然其净资产仍为正值，然而国内汽车出行业务方兴未艾，长城共享在发展初期毫无疑问将迎来烧钱的若干年，这非但不能给长城汽车带来盈利的改观，反而可能拖累其业绩表现。这也成为长城汽车剥离这一业务的初衷。

早在四个月前，长城汽车剥离动作就已开始。2018年10月，长城汽车发布公告称，拟将全资子公司蜂巢能源科技有限公司100％股份转让给保定市瑞茂企业管理咨询有限公司，转让价格约7.9亿元。长城汽车在公告中解释转让原因称，为节约成本、集中资源发展核心主业、提升盈利能力，同时为实现蜂巢能源科技有限公司的市场运营，提高其产品竞争力。

据记者了解，蜂巢能源是长城汽车旗下全资子公司，主要经营锂离子动力电池、储能电池、太阳能设备等产品的生产、销售、咨询、开发等业务。而保定瑞茂是保定市长城控股公司的全资子公司，实际控制人为长城汽车董事长魏建军。在转让交易完成之前，蜂巢能源2018年1-9月财务数据显示，其营收为171万元，净利润为-1000万余元。

业内认为，长城汽车频繁剥离子公司，除了减轻业绩压力外，或许还有将电池业务、出行业务单独发展的考虑。事实上，对于上市公司想要发展新业务，在发展初期剥离到关联公司，度过培育期后再并入上市公司是避免风险较为可行的操作方法。

将先后投资190亿布局整车项目

长城汽车在剥离子公司业务轻装上阵的同时，也为发展整车业务提供了空间和资金。

2月20日，长城控股与泰州市人民政府签署投资项目，先期投资80亿元在江苏省泰州市高港区建设汽车整车、内外饰及底盘制造项目。同时，规划实施以汽车整车制造为核心、关键零部件为配套及汽车金融、汽车保险、共享出行等业务，构建更完整的汽车产业链体系。

2月23日，长城控股集团与平湖市政府签约，计划在国家级平湖经济技术开发区建设基地型项目。据2018年12月浙江省发改委批文显示，长城汽车计划投资超过20亿元在平湖经济技术开发区建设年产10万辆的生产基地，其中新能源乘用车5万辆，燃油车5万辆。而在2月23日公布的正式协议中，投资额度扩大至110亿元，产能规模也将扩大至18万辆，并计划2021年投产运营，预计投产后3年内，年销售额将超过100亿元。短短3天时间，长城汽车在华东地区布局的整车项目投资高达190亿元。

长城完成2019年销售目标有压力

如此高歌猛进的步伐，对于长城汽车来说，实属罕见。长城汽车总部位于河北保定市，在国内拥有8大生产基地，为保定总部、保定徐水、天津滨海、重庆永川、江苏张家港、山东日照以及本月新增的浙江平湖和江苏泰州。自2018年开始，长城在江苏张家港（与宝马合资的光束汽车）、山东日照、浙江平湖和江苏泰州等项目接连上马，部分基地已经建成投产。随着全国基地的接连投产，长城汽车的规划产能已超过200万辆。

数据显示，长城汽车2018年全年累计销售105.3万辆，同比下降1.6%。与此同时，长城汽车将2019年销量目标定为120万辆，这意味着其2019年将实现14%的增长。在业绩方面，长城汽车2018年营业收入为994.69亿元，同比下滑1.68%；归属于上市公司股东利润为53.54亿元，同比增长6.51%；但归属于股东的扣除非经常损益的净利润为40.3亿元，同比下降6.18%。

长城汽车自2018年以来无论是在业务板块还是产能规划上的动作频频，都源于公司领导层对风险的预期和竞争格局变化的判断。业内专家认为，一方面，部分子公司盈利达不到预期，不能为上市公司带来更多效益，独立的市场化发展或能激发起活力。另一方面，加大对于主营整车业务的规划和投入，提升其产品竞争力，将更有利于长城汽车的长久性盈利和发展。