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大众2018财报揭示排放门影响仍未除，在华销量或下滑

大众2018财报揭示排放门影响仍未除，在华销量或下滑

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来源：新车网
时间：2019-02-27

德国当地时间2月22日，大众集团公布了2018财年初步业绩报告，并公开表示受汇率震荡及由新排放测试法规造成的供应瓶颈等因素影响，2019年大众集团各大核心市场将会面临更多的挑战。

销量创历史新高，利润增幅微小

从大众集团公布的财务数据报告发现，2018年大众集团的全年销售收入达到2358亿欧元，比2017年的收入增加了63亿欧元，与2017年相比增长5%。尽管销售收入实现了增长，但大众集团的利润却只能勉强微增。数据显示，2018年大众集团税前利润156亿欧元，运营利润1710亿欧元；2017年大众集团的税前利润为137亿欧元，运营利润为1700亿欧元。

从销量上来看，2018年大众集团向全球客户累计交付新车1083万辆，创下了大众集团历史最高销售记录。与2017年的1074万辆相比，同比微增0.9%。大众集团在欧洲、南美和亚太地区等市场的增长比较明显。其中南美地区成为增长最快的市场，2018年的销量同比增长13.1%。而在中国车市负增长的大环境下，大众集团实现了微增长，在中国市场共销售新车达到420万辆，同比增长0.5%，占比大众集团2018年总销量的近4成。北美地区成为2018年大众集团唯一负增长的区域，销量同比下滑2%。

从销量方面来讲，销量的增长及组合产品优化对于大众集团的积极影响抵消了汇率等因素所带来的不良影响，因此实现了156亿欧元的税前利润。

尽管大众集团2018年销量创下历史新高，销售收入也实现了5%的增长，但实际上大众集团2018年的整体利润情况并没有随之增长。有一项数据值得注意，2018年大众集团未计入特殊项目支出的营业利润达到171亿欧元，与2017年的170亿欧元持平；同时大众集团未计入特殊项目支出的销售回报率（销售回报率是衡量公司从销售额中获取利润的效率指标）达到了7.3%，也与2017年基本持平。但如果算上特殊项目支出，大众集团的销售回报率是呈现下降趋势的。

此外，大众集团目前的净流动资金为194亿欧元，与上一财年的224亿欧元相比有所下降。从这几方面来看，大众集团2018年的利润情况也是压力明显。

“排放门”阴影未除

记者认真梳理大众集团2018财报的初步业绩报告，发现其中值得关注的是，大众集团的“排放门”的阴云仍笼罩了2018年全年。2018年大众集团因“排放门”事件造成了32亿欧元的特殊项目支出，在一定程度上影响了大众集团的财务数据。

从2015年“排放门”事件曝光至今大众集团的损失已经接近300亿欧元，目前来看，大众集团仍在摆脱“排放门”所带来的不良影响。大众集团首席执行官赫伯特·迪斯在2018财报初步业绩报告发布会发言表示，2019年大众集团将进一步降低“排放门”事件的关联效应影响。

大众集团CEO迪斯

除了“排放门”事件影响之外，全球统一轻型车排放测试（简称“WLTP”）的实施也给大众集团带来了巨大的挑战，迪斯也在发言中提及了WLTP对大众集团2018财年数据的影响。有消息称，2018年9月1日WLTP在欧洲实施，导致大众集团旗下的大众品牌和奥迪品牌的库存增加，并且推迟了许多车辆的道路认证。

挑战加剧 2019年在华销量或下滑

迪斯表示，“2019年大众集团将在多个重要汽车市场上面临更为严峻的挑战。”市场环境下行不稳定、汽车市场竞争加剧、受汇率震荡及由WLTP新排放测试法规造成的供应瓶颈等因素都意味着2019年大众集团将会面临严峻的考验。

基于对2019年市场环境的预估，大众集团预期在集团和乘用车业务领域2019年营业销售回报率将在6.5%～7.5%之间，同时预计2019年将实现正向净现金流。

此外，在中国市场大众集团也将面临严峻考验。2018年中国汽车市场出现了28年以来的首次负增长，整体汽车市场环境压力明显。2018年大众集团在华实现了0.5%的微增长，但今年1月江苏汽车流通协会公开声讨上汽大众为争销冠逼迫经销商压库使得多家上汽大众4S店陷入困境。虽然上汽大众官方并未公开回应，但这也反映出上汽大众库存压力大。大众集团的另一家合资公司一汽-大众2018年虽然实现了同比0.8%的微增长，但并未实现原定的全年销量目标。

2019年中国汽车市场环境更为严峻，大众集团在华的市场压力也进一步增加。有分析人士认为预计2019年大众集团在中国市场的销量或将出现下滑。