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奇瑞股改受挫变革之路荆棘重重

奇瑞股改受挫变革之路荆棘重重

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来源：新车网
时间：2018-12-28

奇瑞汽车的变革之路似乎并不好走，今年9月奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞”）与母公司奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）正式在长江产权交易所发布增资扩股公告，到12月20日项目截止日期，依然没有任何接盘侠出现。这意味着奇瑞和奇瑞控股此次增资扩股受挫，未来之路变得充满未知。

奇瑞股改受挫

今年5月底奇瑞汽车全体通过了关于奇瑞汽车股权转让的决议，奇瑞引入外部投资者、增资扩股入股奇瑞汽车被提上了日程。9月25日，奇瑞与奇瑞控股在长江产权交易所正式发布增资扩股公告，拟引入符合条件的外部投资者。奇瑞与奇瑞控股计划共同招募同一投资方，分别募集不低于79.11亿元和83.32亿元资金，合计融资预计将不低于162.43亿元。

中国汽车流通协会有形市场商会常务副理事长苏晖曾表示：“奇瑞目前在做结构调整，他们的‘改革’之路走在了其他国有企业的前面，通过政策、结构、车型的调整和性能的提升进而增强核心竞争力，这个方向是正确的。当别人都在忙着追销量的时候，能从根本上重新构建，是很重要的。”

不过奇瑞的股改之路似乎并不顺利，从其公告正式挂牌以来近3个月的时间，依然没有任何人或者企业出现接盘。截止到12月26日，奇瑞与奇瑞控股的增资扩股公告均显示未成交，并且公告状态栏显示为已结束。

此前曾有媒体报道称，华夏幸福、宝能、五粮液等7家集团在内的意向方正在接近奇瑞集团，并有意向入股，不过最终都没有结果。那么为什么没有接盘侠出现呢？有业内人士分析称，奇瑞开出的繁琐而又苛刻的增资条件或成为奇瑞迟迟未能等来有意向的投资方的一个主要原因。

增资扩股公告显示，本次增资扩股完成后，奇瑞控股的注册资本为62.4亿元。其中，芜湖建投持股比例27.4975%、芜湖瑞创投资持股比例25.3823%、华泰资管持股比例15.6782%、新增投资方持股比例31.4419%。表面上看新增资方将是第一大股东，但是芜湖系资本仍占据主导地位，奇瑞与芜湖方面已经以条款约定的方式保证原有经营决策权不受影响。

奇瑞汽车董事长尹同跃此前在接受记者采访时也曾表示：“首先是保护芜湖市的‘黄金条款’，同股不同权，甚至在某些事情上芜湖方面有一票否决权；其次，被选择的这些战略投资者，其企业管理层必须认同奇瑞未来的发展的战略，认同奇瑞以芜湖为根，确保管理层的稳定性和话语权。”

单是同股不同权这一项就让新投资者望而生畏，此外奇瑞和奇瑞控股还提出意向投资方须为中国境内（不含港、澳、台地区）依法注册并有效存续的内资企业（不含外商投资企业、中外合资企业、中外合作企业）；意向投资方须为单一主体，不接受联合体增资，不接受委托（含隐名委托）方式增资；意向投资方及它的控股股东、实际控制人(若为自然人，也包括关联方)及该实际控制人控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业或通过控制关系从事整车生产、制造业务等要求。上述这些要求大幅提高了进入者门槛，毕竟单一主体一次拿出162.43亿元并不是一个小数目，尤其在“现金为王”的当下。

奇瑞股改的背后

曾经奇瑞汽车凭借奇瑞QQ红遍大江南北，霸占自主品牌王座长达九年。如今虽然不能说屈居末位，但是近两年被一个个自主品牌超越却是一个事实！当年多生孩子好打架的产品战略已收效甚微，即使后来产品战略收缩调整，亦不见起色，销量逐步下滑。

去年奇瑞提出了“确保90万辆，争取100万辆”的年销量目标，无奈最后年销量只有55万辆，销量的不理想也导致了奇瑞资金的不断恶化。公告显示，2017年奇瑞控股资产总额为776.2420亿元，负债总额为627亿元，所有者权益为149亿元，公司营业收入为153.8979亿元，利润总额为11.7亿元，净利润为5.73亿元。过去几年，奇瑞资产总额、利润总额、净利润等三项指标增长迅速，不过债务总额也相应提高。

今年，奇瑞集团卷土重来，再次提出“确保90万辆，争取100万辆”的年销量目标，截至目前，1-11月，在车市整体下行的大环境下，尽管奇瑞集团累计销量为669573辆，同比增长13.8%，不过在剩下的最后一个月的时间里，对于奇瑞集团来说，若想完成今年的销量目标也基本无望。

战略转型与变革成为奇瑞的当务之急，再次做大做强亦成为奇瑞的新目标。上文提到的奇瑞与奇瑞控股双双增资扩股获得资金，就是用于偿还对奇瑞股份的负债以及奇瑞控股现有业务、新业务的发展及日常经营等。

尹同跃此前称，在“奇瑞2025 战略”规划中，奇瑞在新产品、新技术、新能源、智能互联+无人驾驶、品牌建设、高端国际市场等方面进行了一系列布局，规划落地需要巨大的资金投入，需要引入战略资本；同时，响应中央“去杠杆”号召，奇瑞希望通过增资扩股降低企业成本，让国有资产保值增值，推动企业做大做强，这些是奇瑞增资扩股的初衷。

此外尹同跃还表示：“这次增资扩股，能够为奇瑞实现梦想、战略和使命集聚优势资源，注入新鲜血液。增资扩股之后，奇瑞将建立更有效的现代化公司治理结构，在资金、人才、技术以及先进管理观念的引入方面更加灵活，也为下一步进入资本市场打好基础。”

然而事与愿违，对新投资方严苛的要求让奇瑞的梦想变得有些迷离，其战略转型之路亦荆棘重重。

从当前汽车行业发展现状来看，造车新势力的加入让中国汽车市场竞争变得更加激烈。相关数据显示，目前中国传统汽车公司有130多家，造车新势力亦有60多家。在消费升级的大背景下，汽车行业的优胜劣汰进程将会提速，要想继续活着并做大做强就必须寻求转型与变革。然而这条路并不好走，奇瑞变革之路就是一个很好的证明。