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标普:2018年收入下降17%!中国汽车行业竞争加剧将令东风集团承压

标普:2018年收入下降17%!中国汽车行业竞争加剧将令东风集团承压

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来源：新车网
时间：2019-04-02

2019年4月1日，标普全球评级今日表示，未来12-24个月，中国汽车市场竞争加剧将继续令东风汽车集团股份有限公司（东风集团；A/稳定/--）的利润率承压。但是，标普认为公司的信用状况能够承受上述影响。

由于东风集团的中国子公司东风标致雪铁龙汽车销售有限责任公司（东风标志雪铁龙）的产品吸引力较低，因此该子公司可能会将重心放在产品升级和管理过剩产能方面。东风标致雪铁龙于2019年年初关闭了位于武汉的一间工厂。2018年全年东风标致雪铁龙的销量下滑32%；2019年前两个月，销量更是同比下滑59%。2017年，该子公司对东风集团的销量贡献率为15%，2018年为10%。

2018年东风集团的收入下降17%，财务公司的营运资金需求上升，从而导致其债务净额转为正值。

标普预计，未来两年内，东风集团的债务杠杆将继续保持在极低水平，经营性资金流（FFO）对债务比率将在100%以上。标普认为，由东风集团多样化的合资公司贡献的稳定红利收入将使东风集团的杠杆率保持在低位，特别是来自东风汽车有限公司（东风有限）的贡献。该子公司为东风集团与日产集团的合资公司，主要面向中国市场。

标普认为东风有限的业绩将保持稳定，并预计其对东风集团红利收入的贡献率将保持在40%-50%区间。得益于东风日产强劲的品牌吸引力，2018年东风汽车的销量增加了4%，2019年前两个月销量仅同比下降1.9%。与之相对的是，整个中国汽车市场的销量在2018年下降了2.8%，2019年前两个月下降14.9%。