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崔东树：2018年卡车强与低端乘用车差的反差分析

崔东树：2018年卡车强与低端乘用车差的反差分析

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来源：新车网
时间：2019-02-11

2018年，乘用车市场出现严重下滑，而客车市场走势较弱，卡车市场表现超强。乘用车的消费较弱是应该是与沿海地区和高端消费无关，主要是中西部和入门级消费的低迷，因此对比2018年的卡车强和低端乘用车弱应该也是很有意思的研究。

2018年卡车的官方销售388.6万辆，比上年同期6.9%；卡车成2018年汽车市场主要增长动力，在2017年超强后，2018年增速跑赢总体商用车市场。同样的经济环境下，反差的走势，那乘用车为何这样弱于卡车，也是值得反思的。我还是觉得楼市泡沫和居民债务压力抑制购车消费，但这是暂时的。

1、卡车市场总体增长

受基础设施建设周期和投资变动影响，载货车市场2018年呈现总体走势波动较大，“金九银十”乏力，年底翘尾的增长曲线。

2018年卡车市场终端销量316万台，同比增长3%。这也是在2017年同比增长25%的强势增长背景下的较好增长，与乘用车的严重低迷形成较大反差。

2、卡车细分市场结构走势

2018年卡车市场增长主要是轻卡的增长，重卡和皮卡也有一定增量。由于卡车的划分难度较大，因此简单的按照总质量3吨以下的认为是微卡，4-7吨是轻卡，8-14吨是中卡，14吨以上设为中卡，这样的分类相对简单，但容易割裂部分车型的关系，尤其是各类车型有大型化的趋势，部分微卡升级到4吨的中卡系列。其中微卡和中卡表现较差。轻卡和重卡表现较好。部分微卡车型实现大型化的增长，推动轻卡表现较好。

而皮卡市场的2018年表现较强，近几年皮卡市场始终较强。

3、分吨位卡车细分市场走势

2018年的卡车市场总体较好，重卡在2017年增长53%的情况下仍同比增长1%，微卡的2吨和轻卡的3-4吨的需求表现很好。

从卡车板块看，只有中卡表现较差，中卡的7-10吨车型下滑较大，而且是连续下滑较大。但与此同时的轻卡的5-6吨车型也是大幅下滑，形成轻卡的内部分化的特征。

皮卡市场的2018年表现很好，在17年同比增长16%后，18年同比增长3%，表现相对优秀。

4、卡车季节下滑速度不是很严重

这个增速对比是18年/16年的增速叠加的对比。主要看基数的干扰影响和实际状态。

乘用车市场的5月后的车市下滑速度较快，当时有两种担忧一方面是中美贸易战，另一方面是去杠杆和楼市债务过重。我倾向楼市和债务问题多一些。主要是考虑债务增长太快了，而且P2P的债务压力也不小，很多中西部的地县级百姓比较傻，对债务的敏感度不高。这样的家庭现金存款掏光和债务应该是对车市的不利影响。

从卡车市场看，换车群体对经济敏感度应该高于百姓，但下滑的速度不是很大。

5、卡车区域变化-东南沿海并非超强

卡车区域市场没有出现严重的北方下滑局面。虽然东北的确各类车都在下滑，但东北应该是气候条件恶劣的特例，估计现在的人比过去怕冷了。

西北等地区的基建投入较大，卡车需求较好。而华东和华南也没有特别突出的全面高增长，相对区域的卡车增长较合理。

重点区域、珠三角地区、成渝地区2019 年7 月1 日起，提前实施机动车国六排放标准，目前影响不大。

结论是卡车的需求持续增长，应该是体现经济较稳的。

6、卡车的城乡区域变化-县乡市场并非严重走弱

虽然乘用车在地县级城市表现较差，但卡车市场并非如此，2018年的卡车地县级市场总体平稳。尤其是轻卡的地县级市场较强。中重卡也还行。皮卡是进城的效应，似乎大城市和限购城市的购买增长。

7、卡车柴油类变化-柴油的主导地位不可动摇

燃油类型变化不大，柴油是绝对主力，重卡和中卡基本是柴油车，皮卡和轻卡的柴油比例也是很高的。

轻卡的电动化也逐步启动。

随着柴油车的污染问题和国六标准实施的压力，德国已经有部分城市限制柴油车进城，中国部分城市限制柴油车进城的趋势不会改善，应该会保持抑制柴油车的趋势，因此新能源是重要发展方向。

5、主力城市卡车不限购-柴油限购合理

卡车是很好的运输工具，因此大城市的卡车的多元需求更为强烈。其中的皮卡应该是城市需求的新宠，北京等地的国产皮卡的上牌表现很好，大豆近万台水平，但其中仅有26台柴油皮卡，其他全是汽油的，应该也是环保的好做法。北京、重庆、成都、昆明等的皮卡需求很好，深圳郑州广州的卡车需求都相对较弱，郑州是重卡的影响，广州深圳市轻卡的影响。

结构调整仍将是我国交通运输发展的重点，长途公路货运占比将继续减少，柴油车治理特别是重型柴油车治理仍将是重中之重，城市物流的电动化趋势逐步推进，国六产品及新能源产品市场占有率将继续提升。