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或重蹈覆辙剥离红旗后一汽轿车面临内忧外患

或重蹈覆辙剥离红旗后一汽轿车面临内忧外患

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来源：新车网
时间：2018-08-14

导读：或许，当一汽轿车日渐走向一汽夏利的历史轨迹的时候，人们总会发现，历史是惊人的相似。

近日，一汽轿车发布其2018年上半年业绩预告，今年上半年一汽轿车经营业绩同向下降，净利润预计0.6亿-1亿元，相比上年同期盈利2.7亿元，净利润下降幅度将高达63%-78%。

一汽轿车在公告中表示：“在2018年上半年汽车市场竞争持续加剧，公司受原材料价格波动和自主产品结构调整等因素影响，导致产品毛利率和经营业绩较上年同期有所减少。”

事实真的如此吗？据记者了解，与2016年全年亏损9.5亿元相比，一汽轿车在2017年的业绩有了明显改善。但为何今年上半年，其净利润突然急转直下，像过山车一样出现大幅下滑？一汽轿车主营业务真的已经实现扭亏了？一汽马自达还能支撑已“病入膏肓”的一汽轿车吗？

2017昙花一现，2018打回原形

去年，一汽轿车累计销量为23.95万辆，同比增长23.77%。其中，一汽轿车自主板块累计售出新车11.53万辆，同比增长13.7%；一汽马自达（一汽轿车在其中持股56%）销量为12.42万辆，同比增长35.7%。但一汽轿车2017年报的内容显示，即便是销量增长，一汽轿车自主板块却仍在亏损。

仔细分析一汽轿车财报不难发现，一汽轿车在2017年还实现营业收入279亿元，同比增长22.86%；归属于上市公司股东净利润2.8亿元，同比增长129.47%。

然而，即便自主板块销量与一汽马自达相当，但一汽轿车自主在去年却亏损高达5.09亿元，相反一汽马自达净利润达到1.99亿元。两家子公司状况迥然不同。

实际上，从上述数据不难发现，一汽轿车主营业务情况表现依然糟糕。去年，一汽轿车之所以扭亏为盈，主要是因为其参股21.75%的联营企业——一汽财务有限公司为其贡献了近3.43亿元的投资收益，以及另外两家参股公司的盈利。

虽然有其他版块能够给一汽轿车填补亏损的“无底洞”，但去年在盈利的情况下，一汽轿车研发投入金额却大幅减少29.26%，研发投入占营业收入比例仅为1.42%。这不得不让人担忧，一汽轿车技术研发和产品力的未来。

尤其在当前汽车市场竞争愈发激烈，买方市场已经逐渐形成的大环境下，企业比拼的已经不是谁的历史更长，而是谁的实力更强。

另一方面，2017 年，一汽轿车存货余额为24.32亿元。其中：原材料1.67 亿元，在产品及半成品6.18亿元，库存商品15.84 亿元，周转材料0.63亿元。可见其库存压力非常大。

因此，进入市场低迷的2018年，一汽轿车下属两家子公司也就被迫压缩战线。今年6月份，一汽奔腾销量为5738辆，同比下降17.85%；1-6月累计销量4.66万辆，同比微增0.65%，已经出现增长停顿状态。

更为严重的是，中国汽车流通协会公布的数据显示，今年6月份，一汽轿车库存系数已经达到2.9，仅次于广汽菲克位列第二。

这从侧面凸显出一汽轿车当前市场表现不尽人意，一汽轿车经销商经营生存和资金压力非常大。

一汽马自达也同样如此，自从进入2018年以后，一汽马自达销量增长就进入停顿状态，1-7月一汽马自达销量为6.7万辆，同比减少1.0%，月均销量已不足万辆，为0.96万辆。

两款车型阿特兹、CX-4渐渐进入衰退阶段，7月份CX-4销量仅为4425辆，1-7月累计销售3.76万辆，同比下降5.58%；阿特兹销售3608辆，1-7月累计销量为2.97万辆，同比下降1.2%。

记者认为，作为上市公司，之所以一汽轿车会出现当前的经营压力，一方面与前文所提及的研发大幅减少，以及对主营业务重视程度不够有关。

另一方面，过度依赖合资公司，以及一汽集团在去年调整集团资源的倾向性，也可能会让一汽轿车加速重蹈一汽夏利的覆辙。

一汽轿车财报显示，今年一季度投资收益增加，主要由于一汽马自达盈利增加。但今年7月，一汽马自达销量已经出现了两位数的下滑。一汽马自达为何也出现困境了呢？

众所周知，作为日系品牌中的小弟，马自达产品线并不丰富，也没有像丰田、本田，对两个渠道进行“一车两吃”的布局。而一汽马自达除了几年前的阿特兹，就只有CX-4能够苦苦支撑。

虽然在2016年赶上了好时候，但面对如今非常激烈的市场竞争，尤其是现代汽车发动合资企业价格战，以及大众汽车和丰田汽车强化SUV战略以外，一汽马自达还要面对吉利和长城这些一线中国品牌强有力挑战。

也因此，一汽马自达在当前环境下，已经不可能依靠两款产品力并不突出的车型站稳脚跟，并呈现颓势。

值得注意的是，近日，上汽乘用车相关工作人员告诉记者，上汽名爵即将推出的SUV车型名爵HS，目标直指CX-4，该车是举上汽集团整个集团之力研发设计。

除了外患，一汽轿车还面临着“内忧”的困扰。前文曾提到一汽轿车去年大幅缩减了研发投入，但并未详尽阐述原因。但仔细分析不难发现，研发投入大幅减少，或许另有隐情。

有投资机构指出，一年前，调任一汽集团任董事长兼党委书记之后，徐留平把红旗品牌的复兴摆在一汽集团工作的首位，研发、资金和人力资源投入重点，已偏向红旗。这对一汽轿车而言，可谓是釜底抽薪。

颇为讽刺的是，当红旗品牌高喊成为“中国第一、世界著名的新高尚品牌”，向达成2020年10万辆，2025年30万，2035年50万辆的“宏伟目标”迈进时，一汽轿车还在为其所面临的宏观经济、行业环境和企业风险绞尽脑汁。

正如一汽轿车在财报中承认，旗下“自主车型品牌溢价能力较弱，产品技术缺乏核心竞争力，在市场竞争加剧的形势下，价格下移幅度明显大于成本优化力度，车型盈利能力下滑”。

这也从侧面反映出一汽轿车作为一家上市公司所面临的无奈。红旗剥离之前，企业受累于红旗产品巨额的研发费用，红旗剥离后，一汽集团的资源就完全倾斜向红旗品牌。可谓成也萧何，败也萧何。

或许，当一汽轿车日渐走向一汽夏利的历史轨迹的时候，人们总会发现，历史是惊人的相似。

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