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广汇宝信汽车”2019上半年经营业绩公布同比增长2.2%

广汇宝信汽车”2019上半年经营业绩公布同比增长2.2%

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来源：新车网
时间：2019-09-02

8月24日，广汇宝信汽车集团有限公司（以下简称“广汇宝信汽车”）公布了截至二零一九年六月三十日止（报告期）的综合业绩。

公报显示，广汇宝信汽车2019上半年营业收入为人民币17,348.2百万元，较2018年同期增长2.2%。综合毛利润为人民币1,359.7百万元，同比上升3.4%，其中豪华及超豪华汽车的销售收入为人民币13,436.5百万元，同比增长3.1%，占新车销售收入的89.4%。2019上半年，广汇宝信汽车综合毛利率为7.8%，其中新车整体毛利率为2.0%，与2018年上半年新车毛利率持平。

广汇宝信汽车2019年上半年净利润为人民币318.6百万元，净利率为1.8%，较2018年同期回落了0.3个百分点。归属母公司净利润为人民币320.1百万元，较2018年同期减少11.7%。

品牌战略方面，广汇宝信汽车持续补充和优化豪华及超豪华品牌为主的经销网络和品牌组合，巩固和加大于主力城市的覆盖率和占有率。截至2019年6月30日，广汇宝信汽车共拥有113家汽车经销网点，其中包括91家豪华及超豪华品牌经销网点，包括宝马（含MINI）、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃、凯迪拉克、英菲尼迪、阿尔法罗密欧、保时捷、劳斯莱斯及玛莎拉蒂等，17家中高端品牌经销网点及5家独立售后服务（维修及装潢定损中心）网点。

2019年上半年广汇宝信汽车的净资产收益率为4.2%，年净资产收益率为8.4%，较2018年全年增长0.1个百分点，较2018年同期下降1.7个百分点。中国汽车流通协会公布的数据显示，2018年度百强经销商集团的净资产收益率均值为9.4%，广汇宝信汽车2019年的净资产收益率低于2018年度百强经销商集团的均值水平。

决定净资产收益率高低的指标有销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力（资产管理能力）和偿债能力。广汇宝信汽车2019年上半年销售净利率为1.8%，高于2018年全年水平，但低于2018年上半年同期水平，总资产周转率较2018年降低，权益乘数与2018年同期基本持平。

盈利能力

销售净利率可以衡量企业的盈利能力，体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。销售净利率=净利润/销售收入=（销售收入-全部成本-税费+其他利润-所得税）/销售收入。公报显示，广汇宝信汽车2019年上半年的销售净利率为1.8%。中国汽车流通协会公布的数据显示，2018年度百强经销商集团的销售净利率均值为1.6%，广汇宝信2019年上半年的销售净利率高于2018年度百强经销商集团的均值水平。

2019年，经销商集团在新车业务模块的盈利能力普遍走弱，新车增值及服务业务成为销售净利率的重要贡献模块。同时，随着中国汽车市场保有量的持续增长，汽车的售后服务需求总量增长较快，需要经销商集团重点加强售后服务能力的提升。

公告显示，2019年上半年广汇宝信汽车新车销售收入较2018年同期增长1.3%至人民币15,037.9百万元；售后服务收入保持增长，达到人民币2,288.9百万元，同比增长8.2%，占总收入的比重为13.2%,较2018年同期进一步提升。融资租赁收入实现人民币21.4百万元，同比增长2.5%。

资产管理能力

汽车经销商的重资产特质，使高融资需求变成业务常态。经销商通过抵押车辆生产合格证的方式去银行融资，将杠杆资金用作日常经营和进货，如何利用有限的资金加快车辆的流转、提高资金利用率、提升运营效率对经销商的经营起到关键作用。因此，行业内通常用资产周转率、存货周转率来衡量企业的资产管理能力，辅以应收账款周转率和应付账款周转率来衡量企业的资产管理质量。资产周转率=销售收入/总资产。

公报显示，2019年上半年广汇宝信的年化总资产周转率为1.26次，较2018年同期有所降低。年化存货周转率为8.25次，存货周转天数较2018年基本持平。

偿债能力

权益乘数体现了企业的偿债能力，也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。

2019上半年广汇宝信汽车的权益乘数和资产负债率分别为3.61和72.3%，杠杆率较2087年略有提升。中国汽车流通协会公布的数据显示，2018年度百强经销商集团的资产负债率均值为67.7%，广汇宝信汽车2019年上半年的资产负债率高于2018年度百强经销商集团的均值水平。

流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。流动比率=流动资产/流动负债，通常情况下企业流动比率应该在2 : 1以上（由于经销商用于库存融资的流动负债高，因此汽车流通行业该指标会低于2 :1），即流动资产是流动负债的两倍，以保障企业短期偿债能力。公报显示，2019上半年广汇宝信汽车的流动比率为112.2%，较2018年有所降低。