持有14年，回报超40倍，巴菲特真的要卖出比亚迪了吗？老巴和王传福的伯乐相马故事，也终于落下了帷幕？
7月12日，一则疑似巴菲特卖出比亚迪的消息震惊全网，直接重挫比亚迪，A 股、港股双双大跌。截至收盘，比亚迪A 股下跌4.72%，报309元/股，比亚迪港股下跌11.93%，报270.2港元/股。当日，港交所 CCASS 数据显示，比亚迪2.25亿股股份于 7 月 11 日被转让给花旗银行。市场猜测，转让者可能是巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司。目前持有比亚迪股份超过2亿股的，仅有王传福、吕向阳以及巴菲特。而在6月13日股价创下358.86元的历史高位后，比亚迪A股股价便一直在高位横盘，近三个交易日却接连下跌，跌幅近15%，并在7月12日这一天达到了高潮。直到中午12时左右，比亚迪的回应才姗姗来迟：未见股东减持。但市场的疑虑并未散去，因为这段时间，新能源板块确实涨得有点多了。巴菲特要卖的消息，无疑是给如日中天的比亚迪，在登顶万亿之后的迎头一棒。不过，综合多方因素来看，老巴当前卖出比亚迪的可能性不大，也不太符合他的价值投资逻辑。毕竟，拥有全球唯一的造车、电池双产业链的比亚迪，其护城河仍然坚固，市值却只有特斯拉的1/4；而全球新能源之旅刚刚开始，如若此刻看空比亚迪，也就是看空新能源产业了。这个时候，长期价值投资者巴菲特，似乎并无卖出的理由。前一天“徐翔妻子”应莹一句点评，直接让天齐锂业跌停，带崩了锂电板块；后一天，巴菲特卖出比亚迪的消息，再次重挫新能源，狂跌一片。当日比亚迪在港股跌了11.93%。针对2.25亿股被转给花旗银行的消息，比亚迪对华尔街见闻表示，根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。这也就是说，巴菲特和他的公司，或者比亚迪其他股东并未申报权益减持。而根据港交所有关规则，持股5%以上的上市公司大股东，在其持股权益增减持达到一定标准时，需在3个交易日内申报。那么，联交所比亚迪股份的2.25亿股港股，于7月11日被转让给花旗银行，到底是怎么回事？业内人士分析，出现这种情况有几种可能：一是伯克希尔当初持有股票时是纸质的实体股票，今年港交所要电子化，需要通过银行托管再划转；二是巴菲特可能将比亚迪股票从一个基金转到另一个基金，中间也要经过银行；第三，则是将所持股份托管至银行后，准备配售或减持。目前来看，第一种可能性最大。因为，巴菲特如果要卖股票，也不可能是这么大笔的7%一次性转让，毕竟比亚迪每天平均的换手率也就在1-2%左右，就算要卖也只能走大宗交易，分批转让；另外，这2亿股7月8日就被放在了花旗银行，港交所只是11日延期公告，但到现在，市场并未有相关询价或交易。此前，包括美团、腾讯在内的港股，也发生过重要股东将实体股票转仓给机构的情况。去年4月，曾有持美团股份超5.12%的投资者，将之转给高盛持仓，当时市场也以为是股东想要抛售离场，但一周之后，美团公告，配股、发债筹资融资95.8亿元。也就是说，美团重要股东将持有股份转给机构存仓的动作，是为了后续的配股。眼下正在疯狂扩大产能、四处收购产线、矿山的王传福，也可能趁着股价突破万亿的热情，推行融资计划。此前，长城汽车总裁王凤英就认为,比亚迪在针对资本市场做战略设计，为融资而设计。东北证券称，根据公司（比亚迪）跟伯克希尔·哈撒韦的交流，目前还没有减持或减持计划。但比亚迪并未确认这一说法；因存在时差的关系，伯克希尔现对此事未有任何表态。也有投资者认为，在美国通胀的预期下，巴菲特近期一直在增持石油股，比尔盖茨等人也在买入土地，不排除巴菲特是真的想要减持一点比亚迪，毕竟持有了这么久，在当下这个高点上减持一些，也是意料之中。7月12日比亚迪的回应，等于是否认了巴菲特卖出的消息。比亚迪还说，公司目前经营一切正常，各项业务都在有序开展，新能源汽车销量持续创下历史新高。比亚迪当前正如日中天。7月3日比亚迪的产销数据显示，其1-6月份累计销量64.14万辆，超过了特斯拉的56.47万辆，使得比亚迪成为上半年全球销量冠军。虽然比亚迪上半年销量中大半来自混动车型，但其纯电车型也在6月初首次超过了混动，接下来比亚迪在销量上依旧能给市场不少期待。这家公司更是资本市场炙手可热的明星。从今年3月中旬的低点算起，比亚迪在港股股价已经翻了一倍，在A股也大涨逾71%；6月10日，比亚迪市值首过万亿，成为与宁德时代并列的锂电产业链双万亿公司之一；也是全球市值万亿的公司中，唯一的中国汽车公司。比亚迪董事长王传福，正在无限接近他的世界第一汽车梦。诞生于中国新能源热土的比亚迪，敢于喊出要做汽车第一的王传福，是巴菲特14年前买入它和他的理由。早在2003年，美籍华裔投资人兼对冲基金经理李录拿到了芒格5000万美元的投资，就此结识。5年之后，李录给芒格打了一个电话，提到了比亚迪。在芒格极力推介下，巴菲特委托旗下中美能源董事长大卫·索科尔专程飞中国，考察比亚迪。比亚迪内部流传一个段子，当时大卫在深圳拜访了王传福，并参观了整个公司。谈及电池污染，王传福当场舀了一杯电解液喝了下去。大卫回去后不久，2008年9月，巴菲特以每股8港元、总价18亿美元购买2.25亿股比亚迪股份，占扩大股本后的9.89%。这对巴菲特而言并非多大的投资，却是他早期唯一投的中国科技公司。他投比亚迪，不仅仅是为了获得长期的投资收益，更是对一个国家、一个重要行业进行押注。短短一年后，2009年10月，比亚迪摆脱了此前多年始终徘徊在个位数的走势，股价疯狂上涨10倍来到87港币；随后几年，比亚迪又在大行的不断唱衰中，跌至2012年7月时的12港币，但即使在此过程中，伯克希尔也从未有过减持。14年过去，以6月28日比亚迪333港元的的高点计算，巴菲特买入比亚迪获利已超40倍。芒格曾预测，比亚迪将成为电动汽车第一企业。截至去年年底，比亚迪仍是伯克希尔·哈撒韦十大持仓股之一。这家知名机构选股的标准之一，就是企业有竞争力。一般来说，在企业基本面、竞争力，以及行业的基本面没有发生变化之前，芒格和巴菲特不会随意地清仓其持有的股票。以巴菲特清仓航空股为例，是因为他认为疫情对航空业发生了根本性变化。在清仓之前，伯克希尔哈撒韦公司是达美航空的最大股东，是美联航和西南航空的第二大股东，也是美国航空集团的第三股东。眼下的新能源显然找不到清仓的理由。全球电动汽车浪潮下，比亚迪市值破万亿，销量超特斯拉，与传统的汽车制造商拉开差距，除了不断飙升的产能，更重要是的比亚迪在电气化方面的技术突破，以及造车和电池的前瞻性布局。比亚迪电池、半导体芯片等这些领域的技术创新，构筑了自己的护城河，使得比亚迪在过去两年里经受住了疫情、供应链的考验，销量不断创新高。包括高盛在内的机构也预计，比亚迪提供的电池未来可能达到30%的市场占有率。也就是说，无论是技术还是销量，比亚迪仍在上升通道中。而眼下，中国和全球主要国家，对新能源产业的支持也不言而喻，新能源车也是未来5-10年里仍能保持高速成长的行业之一。对仍看好中国的芒格和巴菲特来说，投资中国、投资新能源汽车，在比亚迪之外是否还有更多的选择？过去多年，一直有投资者问芒格，会不会继续持有比亚迪、200多倍市盈率是不是高了、什么时候卖出？直到2021年，芒格的回应都是，非常喜欢这家公司，也欣赏比亚迪的管理层。所以会遵循内心的真实想法，继续持有。在今年的Daily Journal年度股东大会上，谈到投资比亚迪和阿里巴巴时，芒格说，“只有未来才能告诉我们，现在做的决定是不是对的。”也许，所有的投资者，都只能相信自己所选择的，并坚持下去。比亚迪、新能源的价值和未来，卖与不卖，正是在于所有人的选择。
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来源：见闻Auto
时间：2022-07-14
